日元重挫、日股大涨！“安倍经济学”继承人高市早苗执政将如何影响市场

一曲镇魂抚谁心

10月6日，日元下挫。Wind数据显示，截至发稿，美元兑日元报149.758，日内上涨1.53%，美元兑日元的上涨对应着日元汇率的下跌；日元兑欧元一度跌至0.56935，为有记录来的最低点，截至发稿报0.5694，日内下跌1.43%。与此同时，日经225指数大涨，截至发稿，涨幅超4.5%。

据新华社报道，当地时间10月4日，日本前经济安全保障担当大臣高市早苗在执政党自民党的总裁选举中胜出，有望成为日本首位女性首相。

日经中文网报道称，在当日召开的记者会上，高市明确了“积极财政”政策方向。除了尽早降低汽油税之外，高市还提出将支援亏损企业为员工加薪。关于日本银行（即日本中央银行）的货币政策，高市表示“政府应承担责任”，并要求与央行开展紧密对话。

据新华社报道，高市表示，日本政府和央行必须密切合作，确保经济实现由工资和企业利润上涨支撑的需求驱动型增长。她认为，当前日本通胀的主要原因是原材料成本上涨带来的输入性通胀，而不是经济增长带来的内生性通胀。

“我们不能忽视由成本推动的通胀。对重返通缩（deflation）的风险掉以轻心还为时过早。”高市表示。

新华社分析称，高市早苗的立场与刚刚辞去首相职务的石破茂鲜明对立，两者主要分歧在于对前首相安倍晋三的“安倍经济学”的看法。石破茂认为，“安倍经济学”尝试摆脱日本长达数十年的通缩，但过度偏重金融宽松，导致资产价格上涨、财富分配不均、贫富差距拉大。因此，石破茂执政期间经济政策求稳，重心从“增长”转移到“分配”，同时也主张扩大税基、提高消费税。而高市被视为“安倍经济学”的继承人，主张扩张性财政政策。她认为，经济增长对日本最为重要，要制定规划让日本经济规模在10年内翻倍，这意味着减税、经济刺激和政府投资。

明治安田综合研究所（Meiji Yasuda Research Institute）经济学家Kazutaka Maeda认为，高市似乎并不支持加息，这可能使日本央行更难继续实施紧缩的货币政策。他对路透社表示，日本央行可能会采取更谨慎和渐进的方式，下一次加息可能会被推迟到明年年初。

野村证券执行利率策略师Mari Iwashita也认为，高市的胜出可能使日本央行采取观望态度并推迟10月的加息。

日本央行自2024年3月终止持续17年的负利率政策并开启加息周期。2024年3月，日本央行将政策利率提升至0%-0.1%，同年7月将政策利率由0%-0.1%上调至0.25%。2025年1月，日本央行宣布再加息25个基点，将政策利率由0.25%上调至0.5%并维持至今。